点此链接阅读体验更佳：财迷‖房价又要涨？解毒《在超大特大城市积极推进城中村改造的指导意见》
上图：有十五万人居住的深圳最大城中村白石洲
不必谈特斯拉一度大跌10%，市值一夜蒸发六千亿：
也不必谈小牛资本实际控制人向130万人吸收了1024亿人仔，126亿未还，被判无期：
今天单就只谈谈国常会审议通过《关于在超大/特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》（以下简称意见）：
要知道，这是最近庙堂推出的最实在的重磅政策，没有之一。
方案一出，列位看官估计就会问：此乃棚改货币化2.0否？我等草民又当如何看清形势，趋利避害？
财迷这就为大家做个解毒。
首先，财迷在这里帮大家回忆一下2016年的棚改（旧改）货币化的故事：
2015-2016年左右，各地商品房积压已相当严重。具体可见下图：
于是有白纸扇根据拆迁的经验提供了棚改货币化这个“大招”。
2016年以前，旧城改造，都是搞拆迁，衙门对拆迁户承诺 “以房换房”：拆迁户搬走之后，衙门引进地产奸商来盖新小区，部分卖出去，部分提供给拆迁户。
不过，拆迁的问题速度很慢——等新房盖好，最快也得两三年，这一段时间拆迁户只能出去到处租房。
上图：2015年郑州城中村开始拆迁 村民不得不在废墟上赶庙会
而白纸扇搞出来的这个“棚改货币化安置”，那就是亦可赛艇——衙门直接以货币的形式补偿被拆迁棚户区的房东拆迁户，而后房东拆迁户们再到商品房市场上购置住房。官方媒体往往宣称这种方式相比于实物安置，可以节省建设成本，提高安置效率，增加房东拆迁户的选择自由度。
但这背后其实可能还有更加隐秘的叙事：经过了4万亿之后的房价猛涨和对六个钱包的深度开采，潜在房奴们大都对房价往而兴叹。所谓棚改货币化，就是通过部分补贴城中村拆迁户来创造新的房奴，同时也可以修建大量商业综合体和市中心的高层公寓，用来吸引手中尚有部分资金的有钱人入坑。
2016年以后，棚改货币化安置的规模不断扩大，尤其是在三四线城市，占比高达80%以上。这主要得益于央行技术官僚推出的PSL（抵押补充贷款）创新性政策工具。这个工具部分解决了棚改货币化安置的资金问题。
PSL具体操作模式是：
a)央行向国开行发放贷款
b)国开行通过棚改专项贷款向地方政府发放贷款
c)地方政府通过货币化安置向棚户区居民发放补偿款,并安排拆迁卖地。
d)地方政府拆迁卖地后偿还国开行贷款，国开行偿还央行贷款，形成资金流的闭环。
所以，国开行在棚改货币化过程中扮演了非常重要的角色，是掌握了天量M2流向的抓手，是各地衙门及其香弟们需要跪舔的分蛋糕揸FIT人。
也正因为如此，庙堂最近似乎确凿在大力整顿国开行：
插播一下:与之相关，被降为处级干部的证监会原主席刘士余有了新职务，“中国人民银行总行参事”，而这个职务通常是正厅级干部退休后发挥余热的岗位：
要知道，刘曾经因为抓野蛮人，刮监管风暴闻名于世：
曾不知道多少联合收割机，因为他守护着皇家韭菜地而咬牙切齿。而刘后来黯然下台，或多或少与他当初的抓野蛮人，刮监管风暴，有一定关系。现在刘退休，或许是因为没有功劳也有苦劳，因此得到了原谅。
而另一批搞不定“野蛮人”的国开行信贷“河南帮”，则落了个全军覆没的下场，后来者估计会引以为戒罢：
以上扯远了，再回来讲棚改。棚改货币化的好处是：
a)就拆迁户而言，他们可以直接拿钱买房，再也不用担心补偿的房子自己不喜欢。
b)就地方衙门而言，通过修建商业综合体和市中心高层/别墅，可以吸引有钱人继续参与楼市的游戏。
上图：由城中村改造而成的居民小区概念图
c)不用“以房换房”，意味着地方衙门能节省出来一个地块继续搞“招拍挂”，这笔收入往往比补偿款那三瓜两枣划算得多。
d)鼓(bi)励(po)一大批旧小区居民快速进入市场买房，培养了一大批接盘侠。
不过，棚改货币化也有弊端：
A．短时间内激增的住房需求，会刺激楼市虚假繁荣，让庙堂本来的“慢牛”计划泡汤——也正是因为棚改货币化，加上恒大/万达/碧桂园等地产奸商下沉到三四线城市收割，2016年以后，从一二线到三四线，房价全线飙升。到了2018年，房价达到历史最高点。
B.补偿款从哪出？这只能是各地衙门找银行贷款，主要是从国开行贷款。贷款从哪里来？央行放水。
所以，当我们探究这一行为到最底层，就会发现：通胀和地方债务风险都可能会持续上升。
讲完了棚改货币化的流变以及利弊，我们就可以有如下总结和合理推论：
第一，城中村改造的底层逻辑是地方衙门利用银行贷款来补贴城中村拆迁户，吸引手里还有一定资产的富人来买（jie)房(pan)，从而盘活楼市。
而银行贷款从哪里来？就之前看，主要来自于央妈的新增M2——这样一来，说不定还可解决最近的新增M2空转的问题。毕竟盖房子总是可以拉动就业，带动部分内需。
第二，现在启动19个超大和特大城市的城中村改造，本质是打一剂强心针。试图通过这条路，让已经迈入通缩门槛的经济再退回来。
如此操作，就可以利好一二线城市的房价。甚至可能延缓已经到了门槛的通缩。帮助提振经济信心。
第三，这是大兴调查研究后的政策动作，这代表政策制定者已经充分考虑了各方意见。
过去半年，上面各部门搞了各种调查研究。现在出台这个政策，已经综合了地下各个部门的意见。说穿了，反应了基层桩脚的利益所在。
不过，这更多的像是一种无奈之举——“房住不炒”估计还是会坚持，但现在肯定不能提，以免向市场传递了矛盾的信息。
毕竟，房地产据说“上下游囊括五十个行业，容纳了七千万人就业”。
第四，选择超大和特大城市的城中村进行改造，似乎确凿有一定好处。
好处之一：可以精准找到尚有财力的城市居民，迫使他们买房。
好处之二：可以减少以城中村为根据地的“灵活就业者”，让他们不得不离开城市。
城中村改造政策，矛头直指哪些只能租得起城中村的灵活就业者。城中村减少之后，房租可能先涨一波，灵活就业者可能负担不起这个房租——既然现在 “灵活就业者”业已过多，辣么城中村里面居住的精神小伙/三和大神/鬼火少年/黄毛少女，就只能另寻去处。要么回到乡下，要么去三四线城市。如此，有助于特大/超大城市的治安好转。
好处之三：这些特大城市和超大城市都是门面，只要这里的房价能稳住，辣么我们就可以宣称楼市大体稳定。
特大和超大城市一共19个。基本上都是地区中心城市。
根据住房和城乡建设部于2022年10月公布的《2021年城市建设统计年鉴》，全国共有超大城市8个，分别为上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津、武汉。
全国特大城市11个，分别为杭州、东莞、西安、郑州、南京、济南、合肥、沈阳、青岛、长沙、哈尔滨。
这些地区中心城市，住着绝大部分的鬼佬，也是外国人最喜欢旅游的地方，算得上神州的脸面。只要这些地方能通过城中村改造稳住，伊们就可以宣称楼市大体企稳，可以继续秦始皇摸电门。
神马？你说惠州？燕郊？塘沽？这些地区房价是死是活，很重要么？
虽然各地衙门里的肉食者还没有达到王尔德那种给门口的乞丐定制一套西装，然后让其继续行乞的地步，但“君子远庖厨”的“优雅”还是有的——案板上处理鱼肉，只要眼不见，就心不烦，不是么？
第五，结合下面来看。有人得虚名，有人得实利。
制造业，准确地讲，吸纳了数亿人就业的各地制造业民企，有虚名而无实利。
地产奸商，准确地讲，各地姥爷们的香弟，有实利而无虚名。
制造业这里不多提，香弟们之所以无虚名，很可能是因为随着独山水司楼的大量崛起，过去二十年修建的天量公共工程的维护费，可能会拖垮各地财政，进一步拉低经济效率和投资回报率。所以2019年之后的各种名单中，皮带哥和思聪爸的身影逐渐减少。
不能进行高调鼓励，甚至有时候需要利用《睡前消息》这样的半官方自媒体敲打一下，不然，给马前卒一万个胆子，他也不敢去碰独山水司楼的话题。
香弟们之所以有实利，很可能是因为他们是土地财政的救命稻草，是各地衙门继续上项目基层桩脚。是几千万庞大的体制内系统人员望眼欲穿的收入来源。所以，该给的红利都要给，放的水都要从他们的渠道流。甚至就连经常放出来咬人的马前卒（名如其人），也要适当的栓上链子：
第六，中华田园凯恩斯主义仍然在大行其道。
中华田园凯恩斯主义之精髓是利用金融杠杆形成现代的“漕运集团”，再利用新时代的“百万漕工衣食所系”来影响政策，以帮助不同“山头”获利。与此同时，却让有助于经济良性循环的制造业民企和嗷嗷待哺的亿万居民变成被遗忘的人群。
比如下图，就部分的展现了这种趋势：
讲个笑话：直接给居民按身份证发钱，被主流霉体贬斥为“养懒汉”，然而，面对直接给拆迁户发钱，养出一大堆不劳而获的拆迁户房东懒汉这种事，主流霉体似乎表现得波澜不惊。
对此，并非没有经济学家看到重点，比如前段时间因为断言通缩将至而被中金“小将”针对的刘煜辉，就做了一个内部报告（报告我已分享到VIP群），并在报告中讲到：“（均已负债过高的）家庭、民企、房地产、地方政府，先救谁？按经济第一性原理，家庭无疑排第一位，因为家庭是乘数的底层逻辑。但zz经济逻辑，应该有他的优先次序。十之八九地方政府债务排前。所以，虽然能缓释系统风险，但股票估计贝塔效应可能平平”。
总而言之，火车仍然在既定的历史轨道上按惯性向前行驶——中华凯恩斯主义仍然在大行其道，制造业实体企业的生存空间仍在缩小。日光之下，并无新事。
第七，接下来看点：
看点之一：哪路山头将会来担纲2016年国开行手握分蛋糕大权的角色？基本上，谁能担纲这个角色，我们就可以知道油水会流向哪里。
看点之二：这个信息，是否足以给市场提供一定的信心，以让经济在下半年得到复苏？
窃以为，如果速度够快，发力够猛，也许真的能带来暂时的复苏——对此，财迷是欢迎的，好歹能够多接几个广告，今朝有酒今朝醉。
看点之三：房子是不是真的还会上涨？
虽然就目前来看，似乎市场还没有躁动起来，但是如果市场真的有所回暖，各位配置了太多重资产的看官，该怎么做，你们懂的。
言尽于此。
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